2020年4月27日深夜，证监会、深交所发布创业板注册制改革配套细则征求意见稿。正如作者此前的判断，由于深交所与上交所存在竞争关系，深交所创业板的上市条件必然会比科创板低。
科创板的经验表明，大部分企业IPO时会选择上市标准中最低的那一套，即通常所称的“标准1”，而值得关注的是，创业板最低上市标准取消了市值要求，并且，在行业上支持具备模式创新的传统产业。
一、一般企业的财务条件
与科创板相比，创业板上市标准仅有3套，显得十分简洁，通过对比可以发现，创业板标准1和标准2实际上是从科创板标准1中的（1）和（2）复制而来，只不过创业板标准1直接去掉了市值10亿的要求，这给净利润达到2年累计5000万，但市值上不去的企业带来了福音，可认为是上市标准的重大降低。
创业板标准2与科创板标准1（2）完全一样。
创业板标准3对标科创板标准4，只不过将市值要求提升为50亿。
以下为科创板的上市标准：
总体而言，创业板上市标准要求更少，在净利润足够情况下不再要求市值；在没有利润的情况下，只考察市值和收入，无需考察研发投入、经营现金流，显得更为务实，更加符合注册制的精神，毕竟，注册制的本质是由投资者以实际行动认购公开发行的股票来判断公司是否具备上市资格，而不是设定一大堆纷繁复杂的行政许可条件。
二、红筹企业与特殊股权结构企业的财务条件
与科创板相比，三套标准都多了要求近1年盈利的条件。
三、基本合规条件
除了财务条件外，证监会在《创业板首次公开发行股票注册管理办法（试行）》（征求意见稿）中还提出了合法合规的相关条件，具体如下：
总体而言，基本合规条件方面与科创板大体一致，不过，与科创板相比，创业板不再要求核心技术人员近2年未发生重大不利变化，事实上，核心技术人员的稳定性要求本身是一个可有可无的条件，毕竟核心技术人员不像董监高那样既需要走三会程序进行正式选举或任命，又需要在工商进行备案登记，谁是核心技术人员是由发行人自己来认定，有很大的随意性，与其规定类似毫无意义的条件，还不如直接去除，这一点再次体现了创业板注册制更加务实、更接地气的特点。
四、行业要求
关于行业要求，我们仍然通过对比的方式来了解创业板与科创板的差异。
创业板定位：创业板深入贯彻创新驱动发展战略，适应发展更多依靠创新、创造、创意的大趋势，主要服务成长型创新创业企业，支持传统产业与新技术、新产业、新业态、新模式深度融合。
科创板定位：面向世界科技前沿、面向经济主战场、面向国家重大需求。优先支持符合国家战略，拥有关键核心技术，科技创新能力突出，主要依靠核心技术开展生产经营，具有稳定的商业模式，市场认可度高，社会形象良好，具有较强成长性的企业。
可以看出，两者都支持成长性企业，但存在以下区别：
1、创业板还明确它会支持“创业”企业（回归本源，与“创业板”的名称相符）；
2、科创板要求具有“较强”的成长性，创业板无此限定；
3、创业板支持能够与新技术、新产业、新业态、新模式完成深度融合的经营传统产业的企业，众所周知，科创板要求企业具有“硬科技”，仅有模式创新似乎难以被接受，这一点从其行业定位中的“拥有关键核心技术、科技创新能力突出”即可看出，而创业板对具备有模式创新的传统产业的态度是包容和开放的。
此外，鉴于科创板在硬科技、核心技术、创新能力突出方面的洁癖，科创板后续又在《上海证券交易所科创板企业上市推荐指引》和《上海证券交易所科创板企业发行上市申报及推荐暂行规定》中进一步增加了科创板企业的行业限制和科创属性的要求。
从创业板的定位来看，其在某种程度上是附条件地支持传统产业的，后续增加类似行业限制和科创属性附加要求的可能性似乎相对更低，对此，我们仍需拭目以待，敬请关注后续系列解读。
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